在日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議(下稱會(huì)議)中，生態(tài)環(huán)保被擺在了重要的位置上。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，此次會(huì)議提出的2018年八項(xiàng)工作重點(diǎn)之一就包括“加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)”。在實(shí)現(xiàn)路徑上，會(huì)議則提出，要“培育一批專門從事生態(tài)保護(hù)修復(fù)的專業(yè)化企業(yè)”。
在分析人士看來，相關(guān)要求的提出，有望對明年環(huán)保類，特別是從事環(huán)保PPP(民間資本參與政府和社會(huì)資本合作)項(xiàng)目的上市公司帶來趨勢性利好。事實(shí)上，多家環(huán)保類上市公司也在醞釀更多的PPP項(xiàng)目。
事實(shí)上，今年以來針對PPP的業(yè)務(wù)規(guī)范度也在提高。據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，規(guī)范的目的仍然是發(fā)展，在完成清理整頓的基礎(chǔ)上，PPP項(xiàng)目將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。
各方資本之機(jī)會(huì)
生態(tài)環(huán)保成為了此次會(huì)議的高頻詞匯。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議全文中，至少有不少于三處獨(dú)立段落對污染防治、生態(tài)環(huán)保有所提及：
一是將“污染防治”與防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧并列為三大需要打好的攻堅(jiān)戰(zhàn)。
二是在闡述中具體要求為“要使主要污染物排放總量大幅減少，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善，重點(diǎn)是打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，加大節(jié)能力度和考核，調(diào)整運(yùn)輸結(jié)構(gòu)”。
三是將“加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)”列入2018年八項(xiàng)重點(diǎn)工作之一。明確要實(shí)施好“十三五”規(guī)劃確定的生態(tài)保護(hù)修復(fù)重大工程，并啟動(dòng)大規(guī)模國土綠化行動(dòng)，深入實(shí)施“水十條”，全面實(shí)施“土十條”。
在賣方機(jī)構(gòu)看來，環(huán)保在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中地位“空前”。
“推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)決心之大、力度之大、成效之大前所未有。”光大證券指出。“污染防治”是決勝全面建成小康社會(huì)三大重點(diǎn)之一，地位空前。
“國家層面重視環(huán)保建設(shè)，有可能給環(huán)保類上市公司帶來更大的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。” 北京一家大型券商環(huán)保行業(yè)分析師也認(rèn)為，環(huán)保地位的進(jìn)一步提高將有可能對環(huán)保上市公司帶來趨勢性利好。
光大證券同時(shí)建議，可考慮關(guān)注危廢治理領(lǐng)域、土壤修復(fù)等領(lǐng)域。“‘水十條’催生投資4.6萬億，2018年是‘水十條’中期考核年，也是‘河長制’落實(shí)考核年，訂單放量維持至2020年;土壤修復(fù)亦具有萬億級別的投資空間。”
值得一提的是，會(huì)議還強(qiáng)調(diào)了要完善環(huán)保體制。“加快生態(tài)文明體制改革，健全自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度，研究建立市場化、多元化生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制。”
“制度的完善包括自然資源產(chǎn)權(quán)制度的明確，能夠有效降低行業(yè)的制度性交易成本，這有可能為環(huán)保行業(yè)打開更大的制度紅利。”上述環(huán)保行業(yè)分析師表示。
不過光大證券也指出，環(huán)保板塊在現(xiàn)實(shí)層面也存在環(huán)保執(zhí)法程度或過強(qiáng)或過弱、排放標(biāo)準(zhǔn)提標(biāo)進(jìn)度低于預(yù)期、細(xì)分子行業(yè)整合速度減慢等風(fēng)險(xiǎn)。
PPP的后繼發(fā)力
解決環(huán)保問題的關(guān)鍵保障之一是資金來源，在開展環(huán)保工作的資金來源上，會(huì)議也提出要吸引各方資金的投入。
“要啟動(dòng)大規(guī)模國土綠化行動(dòng)，引導(dǎo)國企、民企、外企、集體、個(gè)人、社會(huì)組織等各方面資金投入，”會(huì)議提出，“培育一批專門從事生態(tài)保護(hù)修復(fù)的專業(yè)化企業(yè)。”
“環(huán)保是對外部性問題的化解，通常屬于公共服務(wù)的一部分，解決資金問題是實(shí)施層面頭等難題。”中科院地理所一位資深生態(tài)環(huán)保研究人士指出。“所以積極引入各方資源參與環(huán)保建設(shè)是有必要的。”
在多種資金組織方式中，PPP模式仍然成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。事實(shí)上，環(huán)保和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一樣是PPP項(xiàng)目中的重頭戲。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，在25家生態(tài)環(huán)保類上市公司中，已有超過9成已經(jīng)或計(jì)劃開展PPP項(xiàng)目。
不過，今年下半年如火如荼的PPP業(yè)務(wù)也迎來更多規(guī)范。例如今年9月份，財(cái)政部下發(fā)92號(hào)文《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作(PPP)綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫管理的通知》，對PPP的項(xiàng)目管理明確了更細(xì)的標(biāo)準(zhǔn)，并要求各地對入庫項(xiàng)目進(jìn)行自查和清理。
“地方融資需求向債務(wù)置換和PPP兩個(gè)渠道分流是必然的趨勢，今年的PPP規(guī)范也是為了后續(xù)更好的發(fā)展。”一位東北地區(qū)財(cái)政系統(tǒng)人士表示，“自查和標(biāo)準(zhǔn)的提高，不會(huì)改變PPP持續(xù)推動(dòng)的方向。”
光大證券也認(rèn)為，雖然PPP迎來短期規(guī)范，但政策鼓勵(lì)方向未變，但在投資選擇時(shí)需要有所篩選。
“PPP受政策、利率雙因素影響，短期規(guī)范并非限制，長期重質(zhì)重運(yùn)營。”光大證券指出，“規(guī)范并非限制，推行PPP及鼓勵(lì)民資參與PPP大方向不變，同時(shí)環(huán)保類PPP項(xiàng)目也會(huì)作為優(yōu)先落實(shí)項(xiàng)目且質(zhì)地相對其他行業(yè)更好，選股需更注重公司的融資能力及運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。”
另有業(yè)內(nèi)人士指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的多項(xiàng)要求，例如會(huì)議提出要“確保對重點(diǎn)領(lǐng)域和項(xiàng)目的支持力度，壓縮一般性支出，切實(shí)加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理”，同時(shí)強(qiáng)調(diào)的“優(yōu)化存量資源配置”“基本公共服務(wù)均等化”“促進(jìn)有效投資特別是民間投資合理增長”等表述，也與進(jìn)一步發(fā)展PPP的目標(biāo)相一致。
“因?yàn)榈胤絺鶆?wù)要‘減肥’，所以基建環(huán)保不能再依賴于銀行端的間接融資，而PPP正是對民間存量資金的盤活。”北京一家基金子公司負(fù)責(zé)人表示，“無論是對于地方債紓解還是給民間投資更大的參與空間，PPP都有著重要作用，我們也非常關(guān)注這類項(xiàng)目的參與機(jī)會(huì)。”
